依依股份拟收购宠物食品公司高爷家

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-27 17:49:00

依依股份拟全资收购“高爷家”，打造宠物经济全生态链
宠物行业并购潮下，一家以出口代工为主的企业正通过收购加速转型，构建“用品+食品”双轮驱动新格局。

10月26日，依依股份披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》，宣布拟通过发行股份及支付现金方式，收购杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司100%股权。

同时，公司股票自10月27日起复牌。

此次收购标志着依依股份正式切入宠物食品赛道，构建“食品+用品”的全品类布局。

01 交易背景：宠物行业整合加速，头部企业拓展边界
2025年上半年，宠物行业头部企业并购动作频繁，呈现出明显的整合趋势。

除了依依股份收购高爷家外，行业还出现了多起重要并购案例，包括宁波贝安生物收购Needcat、天元宠物并购“它品”及淘通科技、中宠股份收购佳实农业等。

这些案例反映出宠物行业融资热度提升的趋势。

在“它经济”持续发展的背景下，随着头部企业加速并购整合，宠物行业集中度提升已是明显趋势。

券商机构普遍认为，国内宠物行业已进入稳健增长通道，具备“研发+产品+供应链”综合能力的企业将占据优势地位。

02 依依股份：从代工龙头到品牌运营的转型之路
依依股份是一次性宠物卫生用品领域的龙头企业，主要经营宠物垫、宠物尿裤等产品，长期为多家国际宠物品牌提供代工服务。

今年以来，依依股份业绩延续增长态势。

2025年上半年，公司实现营收8.88亿元，同比增长9.34%；归母净利润1.02亿元，同比增长7.37%。

从最新财报来看，2025年前三季度，依依股份实现营业收入13.06亿元，归属于上市公司股东净利润为1.57亿元，同比增长3.82%。

依依股份长期服务全球知名宠物用品品牌商和零售商，品控能力领先且海外客户资源深厚，但自主品牌起步较晚，国内C端运营能力有待提升。

03 高爷家：高速成长的宠物食品与用品品牌
高爷家成立于2018年（部分资料显示为2020年），主营中高端猫粮产品，旗下猫砂品牌“许翠花”形成补充。

2024年公司整体销售额达6亿元，其中“许翠花”销售额突破2.6亿元，同比增长247%。

高爷家旗下“许翠花”品牌猫砂以木薯淀粉为主要原料，具备强结团、不粘底、低粉尘、植物安全、环保等优势。

该品牌自2022年12月上线后便凭借产品力快速崛起，2024年线上销量跻身国产猫砂品牌前三。

在2025年“618”购物节期间，“许翠花”更取得天猫及多平台猫砂品类销售额领先的业绩。

04 协同效应：双向赋能的价值创造
此次收购对依依股份和高爷家而言，是一次明显的优势互补与双向赋能。

从品牌运营角度看，依依股份长期以B端代工为主，而高爷家自成立以来便专注自有品牌打造，对C端市场有深刻理解与丰富运营经验。

这种互补性将助力依依股份加速从“B端代工”向“B+C双轮驱动”转型。

渠道层面，依依股份拥有美国、日本、韩国、欧洲等众多大型连锁零售商的B端客户网络，可高效引入高爷家产品，助力其拓展海外市场。

而高爷家通过多年积累，已形成完善的线上线下渠道布局，能协同依依股份自有品牌快速完善国内渠道。

品类方面，依依股份可快速切入宠物猫卫生护理领域，同时补充食品品类，进一步完善业务结构。

05 资本布局：从战略投资到全资收购
值得注意的是，这并非双方首次资本接触。

2021年，依依股份联合方圆金鼎成立产业基金——宿迁拓博资产管理合伙企业，专门布局宠物赛道，宿迁拓博目前正是高爷家的第四大股东。

通过这一产业基金，依依股份已持有高爷家8.125%股权，而中宠股份旗下基金也持有高爷家4.375%股份。

前期的战略投资为此次全资收购奠定了基础。

依依股份近期资本运作频频。

在10月16日，公司还宣布与方圆金鼎共同投资共青城金谈创业投资合伙企业，主要投向瑞派宠物医院管理股份有限公司。

06 未来展望：宠物经济全生态链布局
若此次针对高爷家的收购和对瑞派的投资入股顺利完成，依依股份将布局“用品+食品+医疗”三大板块。

从政策层面看，宠物行业也正受到更多关注。

10月17日，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策，新增加宠物用品等领域。

依依股份董秘办工作人员表示，公司可借此政策与免税店建立合作，加大市场推广力度。

通过“线上下单+机场自提”的方式，为旅客提供便捷购物体验。

宠物企业竞争正从单一产品竞争迈向产业链整合与生态协同的新阶段。

随着产业整合的持续深化，依依股份不仅有望稳固宠物卫生护理领域龙头地位，更将以“用品+食品+医疗”全链条布局为宠物经济注入新动能。

未来，具备“研发+产品+供应链”综合能力的企业将在行业稳健增长通道中占据优势地位。

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